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浅谈商业企业经营管理状况测评

大连市价格认证中心    车云侠


      行业平均水平的财务比率,经常被称为“标准财务比率”例如标准的流动比率、标准的资产报酬率等。有了标准的财务比率,就可以作为评价一个企业财务比率优劣的参照的。以标准财务比率作为基础进行比较分析,更容易发现企业的异常情况,揭示企业经营管理中存在的问题。
一、 商业企业经营管理状况的测评内容:
企业经营状况测评的主要内容有三大项:
(一) 偿债能力:
1、 流动比率=流动资产÷流动负债;
2、 速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债;
3、 超速动比率=(速动资产-待摊费用)÷流动负债;
4、 资产负债比率=资产总额÷负债总额(含流动负债+长期负债);
       说明:(1)“流动比率”、“速动比率”、“超速动比率”反映的是企业的短期偿债能力。短期偿债能力,也叫做变现能力,主要是指企业流动资产对流动负债偿还的可能性,它取决于企业近期可变现的流动资产的多少;(2)“资产负债比率”反映的是企业的长期偿债能力。长期偿债能力是企业偿付到期的长期债务能力,也就是企业所有债务偿还的保障能力。既然是所有的债务,那么当然包括短期负债,所以分析企业长期偿债能力的实质是企业债务总额与资产总额、净资产的关系。
(二) 运营能力;
1、 应收货款周转率=销售收入÷应收账款平均余额;
2、 存货周期转率=销售成本÷平均存货;
说明:该指标(运营能力)反映的是企业资产管理效率,它是指企业充分利用现有资产取得销售收入、创造利润的能力。而资产管理效率,它是指充分利用现有资产取得销售收入、创造利润的能力。而资产管理效率比率就是用来衡量企业在资产管理方面的效率的比率,它可以用来评价企业各项资产的利用程序及周 转速度。资产管理效率比率主要有“应收帐款周转率”、“ 存货周转率” 、流动资产周转率“流动资产周转率”和“总资产周转率”。
(三) 获利能力
1、 总资产报酬率=(利润总额+利息费用)÷平均资产总额;
2、 销售毛利率=毛利÷销售收入;
3、 利息保障倍数=(利润总额+利息费用)÷利息费用;
说明: “获得能力”又叫做“盈利能力”是指企业赚取利润的能力,通常情况下,企业的盈利能力只涉及正常的营业状况,应该排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的项目、重大事故或法律更改的等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响的因素。盈利能力的各项指标是激励性指标,指标越高越好。用于监督管理企业盈利情况的主要指标有:
“销售毛利率”、“总资产报酬率”、“利息保障倍数”(严格的说“利息保障倍数”属于考核偿债能力的指标)、“销售净利率”、“资产净利率”、“净资产收益率”。
二、 企业经营管理状况测评的方法:
(一)《资产负债表》

1、《资产负债表》的构成:

资产

 

负债和所有者权益

 

1、流动资产

 

1、流动负债

 

2、长期投资

 

2、长期负债

 

3、固定资产

 

3、所有者权益

 

   表的左侧三项内容                                                   表的右侧三项内容
2、《资产负债表》的各项数据指标相互间合理的构成比率:
《理想的资产负债表》

资产

金额

负债和所有者权益

金额

流动资产:

60%

负债:

40%

其中:(1)速动资产

30%

其中:(1)流动负债:

30%

2)盘存资产

30%

2)长期负债:

10%

固定资产:

40%

所有者权益:

60%

 

 

其中:(1)实收资本:

20%

 

 

(2)公积金:

30%

 

 

3)未分配利润:

10%

总计:

100%

总计:

100%

       《资产负债表》反映了企业的资金构成状况,资金构成状况直接反映了企业的经营管理状况,根据经验,企业最理想的资金构成应该是:
       《资产负债表》的左侧:流动资产占全部资产的60%,其中存货为30%、速动资产为30%;固定资产等项目占全部资产的40%;
       《资产负债表》的右侧:负债占全部资金来源项目的40%,其中流动负债为30%,长期负债为10%;所有者权益等项目占60%,其中实收资金20%,公积金30%,未分配利润10%;
       说明:理想资产负债表的百分比结构,来自于行业平均水平,同时进行必要推理分析和调整。
       首先,以资产总计为100%,根据资产负债率确定负债百分率和所有者权益百分率。通常认为,负债应小于自有资本,这样的企业在经济环境恶化时能保持稳定。但是过小的负债率,会使企业失去经济繁荣时期获取利润的机会。自有资本占60%,负债占40%是比较理想的,这个比率会因国家、历史时期和行业而异。日本企业的负债率比欧美企业高得多占60%左右,高负债兴债经营,是高度成长时期企业体质弱的表现,并非理论状态。经济稍有不景气,由于利息负担过重,会使企业利润急速下降,因此很不稳定。我国目前上市公司的负债率也都在40%左右,很少有50%的,这是好现象,但是,也有不少企业负债率很高,在利息压力下透不过气来。
       其次,确定固定资产总资产的百分率。通常,固定资产的数额应小于流动资本。占到流动资本的2/3为好。这种比例关系,可使企业自有资本1/3用于流动资产不至于靠拍卖固定资产来偿债。在固定资产占40%的情况下,当然流动资产要占60%。
       第三,确定流动负债的百分率。一般认为流动比率以2为宜,那么流动资产占60%的情况下,流动负债是其一半即占30%,既然总负债占40%,流动负债占30%,当然长期负债占10%。
       第四,确定所有者权益的内部百分率结构。其基本要求是实收资本应小于各项积累,以积累为投入资本的2倍为宜。这种比例,可以减少分红的压力使企业有可能重视长远的发展,每股净资产达到3元左右,可以股市上树立良好的形象。因此,实收资本为所有者权益(60%)的1/3即20%,公积金和未分配利润是所有这权益的(60%)2/3即40%。至于公积金和未分配利润之间的比例,并非十分重要,因为未分配利润的数字经常变化。公积金的数字应明显大于未分配利润,我们确定3:1的结构,前者占总资产的30%,后者占10%。
       最后,确定流动资产的内部结构。由于速动比率以1为适应,因为,速支比率占总资产的比率与流动负债相同,也为30%。余下来的盘存资产(主要是存货)亦占总资产为30%,这也符合存货占流动资产一半的一般情况。
3、举例说明。
下面我们以某商业企业近3年的资产负债情况。分析一下该公司的经营管理状况。
(详见下例附表——1)

资产

2005年指标

2005年比率

3年平均指标

3年平均比率

负债及所有者权益

2005年指标

2005年比率

3年平均指标

3年平均比率

流动资产:60%

15087426

74%

17616523

81%

负债:40%

7169057

35%

9739762

45%

其中:(1)速动资产:30%

1031226

5%

2953823

14%

其中:(1)流动负债:30%

7169057

35%

9739762

45%

2)盘存资产:30%

14047200

69%

14662700

67%

2)长期负债:10%

0

0

0

0

固定资产(长期投资)40%

5207644

26%

4218576

19%

所有者权益:60%

13126013

65%

12095337

55%

 

 

 

 

 

其中:(1)实收资本:20%

1990000

10%

1990000

9%

 

 

 

 

 

2)公积金我(含资本、盈余公积):30%

9576878

47%

9570453

44%

 

 

 

 

 

3)未分配利润:10%

1559135

8%

534884

2%

总计:100%

20295070

100%

21835099

100%

总计:100%

20295070

100%

21835099

100%

      首先,看资产方面[以总资产为基数(100%)]:
      1、 流动资产标准比率为60%,3年实际平均比率为81%,高出21%,流动资产应为13,101,059元,实际是17,616,523元,超出4,515,464元;
      2、 速动资产标准比率为30%,3年实际平均比率为14%,低于标准比率16%,说明短期偿债能力低下,是什么原因呢?(可以短期内变现的资产太少)看下面……
      3、 存货的标准比率为30%,3年实际平均比率为67%,超过标准比率37%,说明盘存资产过大,库存积压商品过多;(速动资产、盘存资产应该各占流动资产的2分之1)
      4、 固定资产(含长期投资10%)的标准比率为40%,3年实际平均比率为19%,柢于标准比率21个百分点,说明该企业的长期偿债能力不足;
   (,1) 资金如此分配造成的后果是:
      ①企业的短期偿债能力低下;
      ②大量库存商品占用大量资金,造成企业的流动资金短缺、紧张;
      ③流动资金短缺,迫使企业不得不增加银行货款,如此一来,势必增加企业的利息支出,加大了企业的成本,减少了经营利润;
      ④库存商品若不能在短其内降下来,就会长期占用大量资金,还会造成企业长期的、连,续不断的地付本不应支付的利息,同时也会增加一些本不应有的费用支出,如:存货的保管费用(保洁清扫除尘用水,照明通风是用电,倒垛清点用工,增加防火防盗器才器材、工具等一系列物料人工费用等);
      ⑤形成冷背滞销商品,造成存货贬值,甚至造成一此商品听虫吃鼠咬,污染受潮、霉烂变质、过期失效、彻底报废。
      (2) 形成这种资金分配的原因是:

      ①大量的库存积压,形成了大量的不良盘存资产;
      ②进、销存各环节信息交流不畅,或者是交流的信息不准确,采购、销售、财务、计划、库房各部门衔接不好,相互脱节;
      ③购进的商品可在花色、品种、款式、档次等方面不适销对路,顾客不接受,不欢迎;或者一次性购进数量过大,不能在短时间内销售完,加上补救措施不及时和经营策略、营销手从而牟不恰当等……
      ④不能把代表着利润的剩余商品迅速变现,而使其人为地变成积压商品。这是企业在经营的指导思想、计算盈亏的方法上的不当造成的。
      其次,看负债部分[以负债和所有者权益之和为基数(100%)]:
      1、 负债的标准比率为40%(其中,流动负债为30%,长期负债10%),3年实际平均比率为45%,多出5%。流动负债多出15%。
      2、 所有者权益标准比率为60:其中,实收资本标准比率为20%;公积金(含资本公积、盈亏公积)30%;未分配利润10;
      3年实际平均比率为55%,低于标准比率5%:其中实收资本3年实际平均比率为9%,低于标准比率11%;公积金(含资本公积、盈余公积)3年实际平均比率为44%,超出标准比率14%;未分配利润3年实际平均比率为2%,低于标准比率8%。
      (二)《损益表》
      1、《损益表》的构成:
      《损益表》主要上以下9项内容构成:
      (1)销售收入(或营业收入);
      (2)销售成本;
      (3)销售毛利;
      (4)期间费用;
      (5)营业利润;
      (6)营业外净损益;
      (7)税前利润;
      (8)所得税;
      (9)税后利润;
      2、《损益表》中各项数据指标相互间合现的构成比率:
      《损益表》是直接反映企业经营效益的报表。
      《损益表》的百分率是以销售收入为基本的。一般来说,毛利率因行业的不同而有所不同,周转快的企业奉行薄利多销的方式,毛利率低;周期慢的企业,毛利率定得比较高。实际上每个行业都有一个自然形成的毛利率水平(在市场经济日益发达的今天,由于各行业间、企业间直接或间接的利益关系,交往日益频繁,竞争日益加剧,不同行业的投资利润率趋于相当,即形成了社会平均利润率)。在企业自己定价的情况下,毛利率不仅仅是被迫接受的客观事实,而且,是一种企业政策。
      根据经验,企业《损益表》中各项数据指标之间的合理比率应用是:以销售收入为基础(100%);销售成本为75%;毛利为25%;期间费用为13%;营业利润为12%;营业外净损益为1%;税前利润为11%,所得税为6%;净利润为5%。
      举例说明:(详见附表——2)
      假设某公司所在的行业的毛利率为(不考虑进货折扣)25%,则销售成本为75%。在毛利当中,可用于期间费用的约占一半,也可以稍多一点,在本例中按13%处理,余下的12%是营业利润。
      理想损益表+(实例表)
      附表——2

项目

标准比率

200年指标

2005年比率

3年平均指标

3年平均比率

销售收入

100%

11602649

100%

14461510

100%

销售成本

75%

8831118

76%

11605586

80%

毛利

25%

2771531

24%

2855924

20%

期间费用

13%

2419263

21%

2727857

19%

营利利润

12%

352268

3%

134409

1%

营业外净

损益

1%

-51469

0.5%

17000

0.1%

税前利润

11%

300799

3%

116702

0.8%

所得税

6%

99264

0.86%

51526

0.4%

税后利润

5%

01535

2%

82351

0.6%

      数还可能超过一半,故本例按税前利润(11%)的一半多一点来处理,定为6%。这样,余下的税后利润为5%。
      以2005年的财务指标为例,对某公司的经营效益状况进行分析:
      (1)销售成本指标基本符合标准比率
      (2)毛利指标也基本符合标准比率;
      (3)期间费用指标比率应为13%,而实际是2,419,263元,(即增加了910,919元成本),说明费用过大,影响了经营效益;
      (4)利润指标比率应为12%,而实际权为3%,比标准比率下降了8%,主要原因是期间费用过大,标准营业利润应是1,392,318元,而实际是352,268元,减少了910,919元利润,加上毛利减少了一个百分点,又减少了116,027元的利润,合计减少了1,040,050元的利润。
      (5)营业外净损益标准指标比率为1%,实际是0.5%。一般情况下,营业外支出都大于营业外收入,这是符合惯例的。营业外支出大于营业外收入的部分在《损益表》中表现为负数,该负数将吃掉等额的营业利润。
      (6)税前利润的标准比率为11%,实际是3%,少了8个百分点,原因是期间费用过大……
      (7)所得税标准比率为6%,实际是0.86%,低了5.04%,税赋贡献率降低,除了纳税调整之外,还有税前利润少等原因;
      (8)税后净利润标准比率为5%,实际是2%,本应实现净利润580,133元,实际才实现201,535元,少实现378,598元。原因同上……
      综上所述,可以看出,利用“行业标准财务比率”检测评价商业企业经营状况是一个简便适用的方法。所为“行业标准财务比率”是经过历史检验的经验总结,是被行业内认可的标准经率。它能够比较全面地反映企业的宏观经营状况,为企业经营决策者改进经营策略和方向提供依据。“行业标准财务比率”,也是我们在开展价格信用认证工作中,测评被企业经营状况的重要工具。
      通过以上讲解,希望大家对商业企业经营状况测评的方法有一个大概的了解。